據(jù)鑫鏈財(cái)經(jīng)報(bào)道（xinchaincaijing.com），雖然美國(guó)央行數(shù)字貨幣的推出可能還需要幾年時(shí)間，但它最終到來(lái)的可能性似乎與日俱增。引入“數(shù)字美元”央行數(shù)字貨幣將從根本上改變世界與貨幣的互動(dòng)方式，根據(jù)最近的發(fā)展，美國(guó)似乎對(duì)這一想法持開(kāi)放態(tài)度。

什么是央行數(shù)字貨幣？

美國(guó)的貨幣目前有三種形式:中央銀行貨幣，代表美聯(lián)儲(chǔ)的負(fù)債；商業(yè)銀行貨幣，這是商業(yè)銀行部門(mén)的負(fù)債，也是當(dāng)今公眾使用最廣泛的貨幣形式，以及非銀行貨幣，這是由非銀行金融機(jī)構(gòu)(如PayPal等支付處理器)持有的負(fù)債。

這三種貨幣都有不同程度的信用和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。例如，中央銀行的貨幣沒(méi)有信貸和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)可以創(chuàng)造貨幣從無(wú)。另一方面，商業(yè)銀行資金或銀行存款具有中等風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)殂y行可能會(huì)破產(chǎn)或陷入流動(dòng)性問(wèn)題——盡管這些風(fēng)險(xiǎn)在很大程度上可以通過(guò)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)和銀行按需獲得央行流動(dòng)性來(lái)緩解。支付處理器賬戶(hù)上的非銀行資金或信貸缺乏銀行存款的全面保護(hù)，因此通常被認(rèn)為是風(fēng)險(xiǎn)最高的。

現(xiàn)金或?qū)嵨镓泿攀悄壳懊绹?guó)公眾可以獲得的唯一一種中央銀行貨幣。另一種類(lèi)型的央行貨幣以“銀行準(zhǔn)備金”的形式出現(xiàn)，這種貨幣只提供給商業(yè)銀行部門(mén)，公眾完全無(wú)法獲得。今天普通公眾最廣泛使用的貨幣是商業(yè)銀行貨幣，它以銀行存款的形式出現(xiàn)從無(wú)當(dāng)商業(yè)銀行創(chuàng)造貸款時(shí)。

因此，CBDCs背后的想法是引入一種類(lèi)似商業(yè)銀行貨幣的新貨幣形式，因?yàn)樗羌償?shù)字的，公眾可以直接使用，但同時(shí)由美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)行并代表美聯(lián)儲(chǔ)的負(fù)債(像現(xiàn)金一樣)，而不是由商業(yè)銀行發(fā)行(像銀行存款一樣)。因此，從理論上講，這種貨幣形式將是未來(lái)公眾可以獲得的最安全、最容易轉(zhuǎn)移的貨幣形式。

雖然CBDC與比特幣和以太坊等加密貨幣之間有許多差異，但最根本的一點(diǎn)可能是，cbdc仍然是某人的負(fù)債——在這種情況下，中央銀行在技術(shù)上欠CBDC持有者的債務(wù)——而比特幣和以太坊是無(wú)記名資產(chǎn)，不是任何人的負(fù)債，代表純粹的所有權(quán)。

數(shù)字美元即將到來(lái)的跡象

雖然美國(guó)尚未正式承諾以CBDC的形式創(chuàng)造和發(fā)行數(shù)字美元，但過(guò)去兩年來(lái)，政府高級(jí)機(jī)構(gòu)和官員發(fā)出的幾個(gè)信號(hào)表明，政府正在認(rèn)真考慮這種可能性。

美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾(Jerome Powell)和財(cái)政部長(zhǎng)耶倫(Jenet Yellen)多次強(qiáng)調(diào)政府需要關(guān)注這一問(wèn)題，并加大研發(fā)力度。“鑒于加密資產(chǎn)和穩(wěn)定貨幣的巨大增長(zhǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)正在研究美國(guó)央行數(shù)字貨幣是否會(huì)改善已經(jīng)安全高效的國(guó)內(nèi)支付系統(tǒng)，”鮑威爾在歡迎辭中說(shuō)評(píng)論美元的國(guó)際角色會(huì)議六月。

一年前，耶倫在一次采訪隨著這 紐約時(shí)報(bào)采訪中說(shuō)“中央銀行關(guān)注(CBDCs)是有意義的”，解釋說(shuō)美國(guó)在金融包容性方面存在問(wèn)題，數(shù)字美元可以幫助解決這一問(wèn)題?！拔艺J(rèn)為這會(huì)帶來(lái)更快、更安全、更便宜的支付，”她總結(jié)道。

美國(guó)財(cái)政部2022年9月的報(bào)告中，最能說(shuō)明數(shù)字美元可能到來(lái)的跡象貨幣和支付的未來(lái)，這是對(duì)拜登總統(tǒng)2010年12月25日發(fā)布的行政命令的回應(yīng) “確保負(fù)責(zé)任地開(kāi)發(fā)數(shù)字資產(chǎn)?！苯衲?月，拜登總統(tǒng)整齊的包括財(cái)政部在內(nèi)的幾個(gè)政府機(jī)構(gòu)提交了關(guān)于潛在的美國(guó)密碼監(jiān)管的報(bào)告，包括對(duì)CBDC的考慮。隨后的報(bào)告表明，各機(jī)構(gòu)大多支持這一想法。

美國(guó)財(cái)政部支持CBDC的努力

在回應(yīng)白宮時(shí)，美國(guó)財(cái)政部鼓勵(lì)美聯(lián)儲(chǔ)“繼續(xù)對(duì)CBDCs進(jìn)行研究和技術(shù)實(shí)驗(yàn)，包括分析CBDC的技術(shù)和其他設(shè)計(jì)元素的可能選擇”，并表示如果“確定符合國(guó)家利益”，發(fā)行數(shù)字美元可能是一個(gè)理想的目標(biāo)

為了支持美聯(lián)儲(chǔ)，財(cái)政部還指出，它將創(chuàng)建并領(lǐng)導(dǎo)一個(gè)跨機(jī)構(gòu)工作組，以支持CBDCs的負(fù)責(zé)任發(fā)展。財(cái)政部在報(bào)告中指出，雖然創(chuàng)建一個(gè)美國(guó)CBDC可能需要幾年時(shí)間，但政府有必要這樣做，以確保美元在國(guó)際金融秩序中的首要地位。

美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)在制定美國(guó)CBDC了

在一月份題為貨幣與支付:數(shù)字化轉(zhuǎn)型時(shí)代的美元美國(guó)央行表示，它正在“探索發(fā)行CBDC的影響和選擇”雖然美聯(lián)儲(chǔ)還沒(méi)有提出任何明確的政策建議，比如政府是否應(yīng)該發(fā)行數(shù)字美元，但它已經(jīng)提出了顯示它正在從各種角度研究CBDCs，包括通過(guò)技術(shù)研究和實(shí)驗(yàn)。

具體來(lái)說(shuō)，波士頓美聯(lián)儲(chǔ)銀行正在與麻省理工學(xué)院合作，探索面向公眾的“零售CBDC”的潛在技術(shù)解決方案。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)銀行已經(jīng)與國(guó)際清算銀行合作開(kāi)發(fā)一種“批發(fā)CBDC ”,僅用于銀行間支付。這兩項(xiàng)舉措都證明，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于創(chuàng)造數(shù)字美元是認(rèn)真的。

白宮在很大程度上支持?jǐn)?shù)字美元

上個(gè)月，在拜登總統(tǒng)簽署數(shù)字資產(chǎn)行政命令六個(gè)月后，白宮出版它有史以來(lái)第一個(gè)全面的密碼調(diào)節(jié)器結(jié)構(gòu)。在論文中，白宮鼓勵(lì)美聯(lián)儲(chǔ)和財(cái)政部繼續(xù)研究和開(kāi)發(fā)數(shù)字美元，并公布了美國(guó)CBDC系統(tǒng)的第一個(gè)政策目標(biāo)?！懊绹?guó)的CBDC系統(tǒng)，如果得到實(shí)施，應(yīng)該保護(hù)消費(fèi)者，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，改善支付系統(tǒng)，提供與其他平臺(tái)的互操作性，推進(jìn)金融包容性，保護(hù)國(guó)家安全，尊重人權(quán)，并與民主價(jià)值觀保持一致，”目標(biāo)稱(chēng)。

除了為數(shù)字資產(chǎn)提供更廣泛的監(jiān)管指導(dǎo)外，該框架還代表了第一次官方公開(kāi)支持開(kāi)發(fā)美國(guó)CBDC的想法，也是數(shù)字美元可能很快成為現(xiàn)實(shí)的最明確跡象。

Crypto增加了外部壓力

過(guò)去兩年來(lái)，美國(guó)一直在加大CBDC研發(fā)力度的主要原因是加密貨幣在全球快速擴(kuò)散和競(jìng)爭(zhēng)性CBD快速發(fā)展帶來(lái)的壓力，這也是為什么數(shù)字美元可能會(huì)更早而不是更晚到來(lái)的另一個(gè)理由。

各種監(jiān)管機(jī)構(gòu)和立法者明確指出，穩(wěn)定硬幣的快速增長(zhǎng)是創(chuàng)新和改善現(xiàn)有法定支付系統(tǒng)的關(guān)鍵原因。盡管與美元掛鉤的穩(wěn)定貨幣推動(dòng)了國(guó)際上對(duì)美元的進(jìn)一步需求，但在國(guó)內(nèi)，它們?nèi)允且环N高風(fēng)險(xiǎn)的貨幣形式。除此之外，美國(guó)和美聯(lián)儲(chǔ)在CBDC戰(zhàn)線上落后了，承受著巨大的適應(yīng)壓力。根據(jù)大西洋理事會(huì)的CBDC跟蹤器11個(gè)國(guó)家已經(jīng)啟動(dòng)了社區(qū)發(fā)展中心，15個(gè)國(guó)家正在開(kāi)展試點(diǎn)項(xiàng)目，26個(gè)國(guó)家正在開(kāi)發(fā)。美國(guó)和其他45個(gè)國(guó)家仍處于研究階段。

你為什么要在乎？

也許解釋CBDCs及其重要性的最佳方式是引用國(guó)際清算銀行總裁奧古斯丁·卡斯滕斯的話。在2020年國(guó)際貨幣基金組織小組會(huì)議上解釋實(shí)物現(xiàn)金和CBDCs之間的區(qū)別討論關(guān)于跨境支付，卡斯滕斯說(shuō)：

“我們不知道今天誰(shuí)在用100美元，也不知道今天誰(shuí)在用1000比索。與CBDC的關(guān)鍵區(qū)別在于，央行將對(duì)決定央行責(zé)任表述使用的規(guī)則和法規(guī)擁有絕對(duì)控制權(quán)，而且我們將擁有實(shí)施這些規(guī)則和法規(guī)的技術(shù)?！?/span>

除了擁有對(duì)每一筆經(jīng)濟(jì)交易的絕對(duì)控制權(quán)和完全洞察力，引入數(shù)字美元還可以徹底改變美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施貨幣政策的方式。美聯(lián)儲(chǔ)可以通過(guò)中央銀行直接控制信用利率或許多個(gè)人賬戶(hù)的貨幣供應(yīng)，而不是使用公開(kāi)市場(chǎng)操作(量化寬松和緊縮)和降低或提高聯(lián)邦基金利率等間接工具來(lái)控制貨幣供應(yīng)。

此外，將經(jīng)濟(jì)中的所有交易記錄在一個(gè)單一的分類(lèi)賬中可以讓美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)走向有近乎完美的洞察力。通過(guò)將CBDC與人工智能和機(jī)器學(xué)習(xí)結(jié)合起來(lái)，央行可以更好地預(yù)測(cè)個(gè)人用戶(hù)和整體經(jīng)濟(jì)的行為，這可能會(huì)促使它從市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向更加集中的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)。

由于具有可編程性，中央銀行還賦予政府設(shè)定貨幣“到期日”的權(quán)力。這將使他們能夠迫使人們消費(fèi)，人為地推動(dòng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。中國(guó)已經(jīng)做實(shí)驗(yàn)具有此功能的數(shù)字元。

它是難以置信引入一種更加集中和可審查的銀行負(fù)債貨幣形式，將減少對(duì)比特幣或以太坊等非托管和不受審查的硬貨幣資產(chǎn)的需求。如果有什么不同的話，隨著政府開(kāi)始接受CBD，某些加密貨幣作為價(jià)值儲(chǔ)存手段甚至“安全天堂”資產(chǎn)的吸引力應(yīng)該會(huì)增加。

總而言之，隨著當(dāng)局越來(lái)越多地將注意力轉(zhuǎn)向加密監(jiān)管，一些跡象表明，美國(guó)CBDC可能即將出現(xiàn)。自從美國(guó)總統(tǒng)喬·拜登(Joe Biden)發(fā)布行政命令，指示數(shù)十個(gè)政府機(jī)構(gòu)編寫(xiě)有關(guān)加密政策的報(bào)告以來(lái)，當(dāng)局已經(jīng)對(duì)這個(gè)想法產(chǎn)生了興趣。盡管CBDC會(huì)帶來(lái)一些好處，但它也可能賦予財(cái)政部和美聯(lián)儲(chǔ)前所未有的交易自由權(quán)力。